有着“恐怖数据”称呼的好意思国零卖销售额裸表现好意思国糜费者开销仍然韧性透彻Bsports网页版登录，10月份好意思国零卖销售额捏续环比超预期增长，主要收获于汽车销售额，而其他类别的销售额也裸表现跟着好意思国糜费者插足沐日季，糜费势头有所加快。10月好意思国零卖销售额裸表现复旧好意思国经济的中枢——好意思国糜费者开销证实仍然矍铄，但也裸表现通胀呈现昂首之势，促使在零卖数据公布后，利率市集关于好意思联储12月以及2025年的降息预期大幅降温。

好意思国商务部周五公布的最新数据裸露，未经通胀退换的零卖销售额在9月份朝上修正至环比增长0.8%后，10月数据环比增长0.4%，超出经济学家们多半预期。若剔除汽车销售额，零卖销售额则微增0.1%。

有经济学家示意，未经通胀退换的零卖销售额捏续超预期增长，很猛进度上裸表现“粘性通胀”促使糜费者们需要用更多的钱买疏浚的东西，既反馈出韧性透彻的糜费者开销复旧下好意思国经济“软着陆”愈发轩敞，也在一定进度上反馈出“再通胀”苗头，毕竟未剔除通胀带来的影响。

在好意思债市集，交游员们已启动订价“再通胀”预期，他们预测跟着通胀粘性捏续以及特朗普上台后的一系列战略——包括减税、驱散外侨以及贸易等“MAGA战略”，可能将激动“再通胀”成为践诺，10年期好意思债收益率甚而有可能靠拢5%，进而影响股票等风险金钱漂泊。

据了解，零卖报告中的13个类别中有8个类别出现了增长，其中以电子家具和家电商店的零卖销售额增长最为显赫。汽车销售额则出现了三个月来的最大增幅。电子商务领域的销售额增长速率较为适中，这可能反馈了亚马逊Prime会员日时间的扣头活动，以及沃尔玛和塔吉荒芜零卖巨头们的肖似范畴促销活动。

好音信是好意思国经济韧性透彻，坏音信是“再通胀”似乎越来越近

超预期上调后的9月零卖销售额数据标明，即使通胀昂首，好意思国糜费者们在年末几个月的糜费证实颇具韧性，这可能预示着本年好意思国沐日购物季的糜费者证实将终点稳健。

有计划词，令东谈主不安的音信在于，通胀率，尤其是不包括能源与食物价钱的中枢通胀依然居高不下，一些大型零卖商也曾启动沟通更大幅度加价，因为他们预测，在当选总统唐纳德·特朗普的指挥下，入口商品税将会上调，这也将导致市面上销售的商品数目骤减，因此价钱有望陆续上行。

数据裸露，所谓的法例对照组销售额——计入政府对国内出产总值(GDP)中好意思国商品开销的测算形势——在10月份不测下落了0.1%，这是自2023岁首以来最大增幅之后的显赫下落数字。该成见不包括食物服务、汽车经销商、建材店以及加油站。

有计划词，在已往的三个月里，对照组的零卖销售额按照年化来测算，则不测同比增长增长了4.6%，这标明在第三季度矍铄增长的基础上，好意思国经济在年底开局细致，然而中枢通胀可能呈现捏续昂首的不利趋势，关于好意思联储降息预期可能捏续形成打压。

蚁合本周早些时间发布的上行趋势通胀数据，这些数据可能会让好意思联储官员们在进一步降息方面保捏严慎。好意思联储主席杰罗姆·鲍威尔在周四的一次活动上示意，好意思国经济近期的证实“终点好”，使得战略制定者有可能以愈加严慎的挨次降息。

数据公布后，10年期好意思国国债收益率大幅上升，而好意思股三大股指期货则捏续走弱。

有经济学家示意，固然零卖数据矍铄，然而零卖商们的远景仍然充满挑战，因为糜费者在阅历了多年的高价之后，物价高潮仍在陆续，仅仅幅度莫得2022年那么剧烈;而且迄今为止的预测标明，与昨年比拟，中低收入的糜费者群体将在本年的沐日购物季可能有所经管。此外，本年感德节和圣诞节之间购物天数减少的日期效应预测将对销售额产生负面影响。

经济学家们将密切关怀“玄色星期五”和“汇集星期一”的销售额，以了解糜费者对好意思国沐日购物狂欢的兴趣。下周沃尔玛和塔吉特的财报也将有助于带领市集关于好意思国糜费以及通胀的远景判断。

在10月零卖销售额公布前，好意思国10月举座CPI环比0.24%(预期0.20%)，中枢CPI则录得0.28%(预期0.30%)，基本适应预期;10月总举座CPI环比则通顺四个月保捏在0.2%水平，中枢CPI亦通顺三个月保捏在0.3%水平。从结构上看，住房通胀的再次反弹以过甚他中枢服务形势的相对分解，齐意味着通胀的抬升动能还在延续，这些齐是“再通胀”的显赫迹象，通胀上行风险无边于向下风险。更伏击的是，特朗普的“MAGA战略预期”将进一步催化通胀上行预期。

好意思联储降息预期大幅降温，有交游员甚而押注12月暂停降息

好意思联储理事阿德里安娜·库格勒示意，战略制定者必须同期关怀央行的通胀和干事方向，并指出劳能源市集正在降温，达成好意思联储 2% 通胀方向的进展放缓。库格勒在周四示意：“通货紧缩和劳能源市集降温的趋势捏续但有所放缓，这意味着咱们需要陆续关怀咱们任务的两个方面。”

自2023年以来态度呈鹰派的明尼阿波利斯联储主席卡什卡利，近日在接收采访时曾告诫称，要是通胀在12月之前出现不测上升，这可能会让好意思联储暂停降息。

2025年FOMC票委、圣路易斯联储主席穆萨莱姆在近日则示意：“最近信息标明，通胀可能鄙人行轨谈停滞，甚而走高的风险也曾上升。数据裸露经济‘比以前更矍铄，甚而可能比以前矍铄得多’，而且几项中枢通胀成见‘略有上升’。”

好意思联储鲍威尔周四则示意，好意思国经济的矍铄增长使有策画者不错在决定降息的幅度和速率上郑重不迫。鲍威尔在达拉斯向营业首长发饰演讲时说：“经济并莫得发出任何需要咱们急于降息的信号。刻下经济的矍铄证实使咱们不错愈加严慎地进行有策画。”“通胀水平离咱们的2%遥远方向更接近了，但还莫得到达。咱们答应会完成这一任务，”鲍威尔说。他还提到，达成这一方向的经由可能会“偶尔遭逢一些周折”。

本周公布的CPI、PPI数据均裸表现好意思国通胀粘性透彻且呈现升温态势，促使利率期货交游员们在本周关于好意思联储12月以及来岁的降息挨次预期大幅降温。“CME好意思联储不雅察器具”裸露，在呈现上行的CPI、PPI以及矍铄的零卖销售额数据公布后，12月好意思联储暂停降息的概率从不到30%升至接近40%，况且押注来岁好意思联储可能仅降息两次，而不是本周通胀和零卖数据出炉前所裸露的降息4次。

来自摩根大通金钱处罚部门的宇宙首席策略师David Kelly本周早些时间告诫称，要是特朗普取得好意思国大选，好意思联储甚而有可能最早在12月暂停其降息宽松周期。在特朗普晓示取得总统大选后，来自野村的经济学家团队目下预测好意思联储在2025年只会降息一次，他们此前预测好意思联储2025年会降息四次。

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